流动性为王!在名义利率和汇率波动较大的情况下，上市房地产企业不仅保持了发行美元债券的热情，甚至还在不断增加。
据《证券日报》不完全统计，今年以来，a股和h股上市房地产企业披露的美元债券发行相关信息不少于50条。相应地,美元债券的利率飙升的房地产企业——从领先的房地产企业主要是在今年第一季度的6%,大中型房地产企业的迅速崛起有突破或接近10%,达到高达13.75%。
房地产公司继续热衷于发行美元债券
房地产公司至少5年来一直在追求美元债务，近年来，这种追求越来越强烈。
自2013年以来，全球资本市场一直处于超低利率环境，一些中介机构甚至将美元债务描述为“企业在海外收集羊毛的必要条件”。
此外，对于内地房地产企业来说，国内融资的难度越来越大，使得它们近年来继续寻求海外融资。据中介机构数据显示，去年房地产公司海外融资总额为388.6亿美元，比2016年的140.6亿美元增长176%。今年，融资总额可能会迅速上升。
据《证券报》(securities daily)报道，今年迄今为止，只有a股上市房地产公司披露了35份与美元债务相关的公告。例如,为了加快海外项目的开发建设,优化债务结构,降低财务成本,公司的全资子公司,中国远洋集团有限公司有限公司计划建立一个pan-sea控股国际通过其注册在英属维京群岛,该公司宣布10月10日
开发三股份有限公司发行美元债券，募集资金不超过6亿美元，公司及其子公司为此次发行提供担保。
除了A股市场的上市住房企业外，今年上半年，一些h股上市住房企业也加入了“发债团队”。据《证券报》(securities daily)报道，今年迄今，约有20家在香港上市的房地产公司披露了发行美元债券的计划。
在房地产企业的描述中，发行债券的目的主要是“调整公司债务结构，满足资本需求，偿还国内公司债券和金融机构贷款”。例如，新湖中宝表示，计划在海外发行不超过8亿美元(相当于8亿美元)的外币债券，以筹集资金，主要用于偿还国内债务。部分融资是为了提前赎回旧美元债务，进一步降低借款成本和债务结算
进一步的结构优化”;此外，一些房地产公司近表示，发行美元的目的包括“为在海外市场建立良好信贷奠定基础”。
面孔率急速上升
在房屋企业出售美元债务热的同时，票面利率也在飙升。
今年第一季度，美元借款确实相对较低:上市房地产公司发行的多年期美元债券利率大多在4% - 9%之间，大公司的票面利率超过6%。如果你回顾历史，美元债务的价格是非常漂亮的。当一家领先的房地产公司在2013年首次发行离岸美元债券时，其5年期、8亿美元的债券年息仅为2.625%。
今年第二季度，房地产企业的美元债券发行利率明显提高。2018年第二季度，平均票面利率为7.34%，环比上涨99个基点，同比上涨57个基点。华南城、国瑞置业、正荣置业、易得国际等多家房地产企业发行的息票超过10%。根据一些研究报告的分析，在第二季度，房地产企业对外购买房地产项目的监管限制，以及人民币对美元汇率的波动，导致了企业的出现
以美元偿还债务的压力越来越大，加剧了人们对持有大量美元债务的担忧。
今年下半年以来，房地产企业的美元债券利率持续飙升。近，一些公司发行的新美元债券的票面利率已经超过或接近10%。